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改不改?要改!但怎么改?港交所的做法是,从制度安排上下手。一方面,允许同股不同权的制度安排,但是另外一方面又对同股不同权有可能带来的独特风险和弊端作出更多制度性的安排,给予投资者一定的保护。2018年的4月30日,香港交易所公布了新的《上市规则》,第一次向采用非传统股权架构的新经济公司和尚无营业收入的生物科技公司敞开了大门。一年后的今天,与去年上半年同期相比,港交所募资金额上升了35%,至700亿港元。

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为稳定金融体系,央行再次采取了两方面的措施:一是加强跨境资本流动的管理,“拓流入、限流出”;二是动用外汇储备进行干预。经过大概一年半的努力,到2016年底基本消除了贬值预期。加强跨境资本流动管理的结果就是人民币国际化被踩了刹车,资本流动不那么自由了,货币国际化从何谈起?为防止香港离岸市场汇率扰乱在岸市场预期,央行甚至抽干了离岸市场的流动性。一些国际金融机构响应央行号召设立的“人民币国际化业务部”以及一些支付基础设施只好暂时进入休眠状态。

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